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6124点十年记:这26只股十年涨了10倍!涨幅最高的逾3000倍!还有
* 来源 :http://www.tourdavao.com * 作者 : * 发表时间 : 2017-11-01 08:59 * 浏览 :

  2007年10月16日,上证综指以一根线点的历史峰值,随后的十年中,中国股市和无数股民历经喜悲,数轮沉浮。

  而今,沪指点位不到3400点,然而,当初的1400余家公司中,近7成股票已经默默创出历史新高;追踪A股市场的主动偏股基金中,取得正收益的在6成以上。

  十年间,一只只十倍牛股在A股诞生,一个个翻倍牛基也随之而来。然而,股市里真正跑赢的人仍是少数人。

  时光来到2017年10月16日,回首十年前的今日,上证指数创下6124点,迄今A股市场变化惊人。

  十年来, 尽管A 股指数没有重回高点,但是个股精彩纷呈。大量的个股走出了长牛的走势,给投资者带来了丰厚的回报。

  据同花顺(300033,股吧)统计数据表明,按前复权(现金分红)计算的线日收盘,A股市场十年里涨幅超过十倍的股票达26只。其中:

  从板块分布来看,中小企业板成为十倍股,占近四成。除了东方雨虹以外,涨幅超过十倍以上的中小板股票还有九只,分别包括:

  从行业分布来看,除了消费领域、医药和医疗器械领域也涌现了不少十倍股,如格力电器、华帝股份、美年健康、鱼跃医疗、上海莱士、康美药业(600518,股吧)(600518.SH)等。

  十年翻十倍是几乎所有投资者所梦寐以求的标的,只是这样的股票往往可遇而不可求,需要极高的选股眼光和持股定力。

  在板块分布上,A 股的十倍股主要分布在中小板和创业板中,而且随着时间推移,这种趋势越发明显。

  16日盘后,赛亚资本董事长罗伟冬对21世纪经济报道记者表示,很多投资者都关心今天能赚多少个百分点,最好能赚一个涨停板,但是长时间的短线操作,最终跑赢的人是凤毛麟角。

  “挖掘十倍股要看远一点,一看就是三年以后、五年以后甚至是十年以后的实体市场情况。只有看到未来是怎样的,才能挖掘到十倍股。” 罗伟冬直言。

  在罗伟冬看来,中小创之所以成为10倍股主力军,主要是中小创起点低,无论是市值还是市场营收都相对较小,更容易增长十倍,因此中小创是十倍股的主力军。

  云溪基金董事长阳勇表示,截至目前,大牛股主要在消费、医疗、科技以及强周期行业。中小创在牛市中弹性大,更容易受主力青睐。而医疗行业市场容量大,又是朝阳行业,稳定增长,很容易出大牛股,美国历史上医疗股是三大牛股大本营之一。

  在地区分布上,地处长三角、珠三角的上市公司在十倍股中占据了大半壁江山。此外,通过对十倍股的梳理可以发现,成长于市场经济较发达的地区、业绩稳定增长、初始市值较低的民营企业,出现十倍股的概率较高。

  罗伟冬认为,过去十年来,十倍股都集中在市场容量庞大的消费市场的产品制造行业。只有行业天花板高远的行业才令高成长股有更高的成长空间,才可能跑出十倍股。

  “消费和医药领域胜出是全球的通用规律,在美国股市也是消费和医药领域出现众多的十倍股。” 罗伟冬如是说。“尤其近年,我有关注到美国的高科技医药股,持续跑出众多十倍股,比如:KITE制药,ILMN基因测序,达芬奇手术机器人,ALGN隐适美等等。个人预计未来中国股市医疗医药行业也会有众多的机会。”

  对此,招商证券(600999,股吧)分析师张夏表示,当前,中国正处于个性化、品质化和娱乐休闲消费高增速时期,类似于美国上世纪八十年代和日本1975年以后。随着可支配收入的不断提升,满足需求的消费类型将不断扩张, 当90后、00后成为社会主要的消费群体,多元化和个性化需求将具有更大更细分的市场。

  张夏预计,未来五年出现五倍甚至十倍大牛股的行业特征表现为,市场空间巨大,并且市场空间还在不断扩大;行业竞争格局分散,优秀公司能够双重受益于市场空间扩大和行业集中度的提升;行业内公司市值偏小,相对于如此大的市场,市值成长空间巨大。

  阳勇则称,下一个牛股,大概率会出现在消费、医疗、科技、新能源汽车产业链等新兴产业中。罗伟冬预计,下一个十倍股会在大家最意想不到的地方出现。因为在股市里真正跑赢的人只是极少数人。

  尽管当前沪指点位不到3400点,但与6124点时相比,大部分主动偏股基金已经取得正收益。

  据Wind数据统计显示,自2007年10月16日至2017年10月15日的十年间,可追溯业绩主动偏股型基金(包括主动股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型)共有204只,其中取得正收益的有131只,占比达到64.22%。

  10只翻倍牛基出现的背后,是牛熊交替中的数轮“厮杀”,不少有望成为十年牛基的基金因一着不慎而遗憾出局。而十年间收益最高者,是被业内称为“偏股基金标杆”的华夏大盘,是行业唯一一只成立以来翻了20倍的基金,其6124点以来的收益高达178.89%。

  如何解决公募追求相对收益的行业定位与投资者偏好确定性收益的投资需求这两者之间的尴尬,是整个行业需思索的命题。

  Wind数据显示,十年间A股上市公司家数从1497家增加至3387家,数量翻番。不过,尽管上市公司数量倍增,但十年间上市公司总市值增幅仅在50%左右,而随着股改结束后全流通时代的到来,A股流通市值大幅增长,当前已经突破32万亿元。

  此外,过去十年,除代表中小盘股的中小板指逆势上涨以外,上证指数、沪深300、上证50、深成指等主要指数跌幅均在30%甚至40%以上。指数下行的背后是A股整体市盈率的下跌,在6124点牛市最疯狂的时候,A股整体市盈率突破55倍,随着市场的调整,当前市盈率维持在20倍左右。

  A股市场风云变幻的背后,追踪A股市场的主动偏股基金也了十年沉浮之旅。

  从十年的整体情况来看,大多数主动偏股基金都已经超越了2007年的高点,其中有10只基金更是实现了翻倍的业绩增长。

  对比发现,上述10只基金与目前市场上成立以来翻了10倍的基金高度重合。截至2017年10月15日,上述10只基金中,有6只成立以来涨幅超过1000%,分别是华夏大盘精选、国泰金鹰增长、博时主题、嘉实增长、嘉实成长收益A、富国天惠(161005,基金吧)精选成长A。除这6只基金外,市场上还有3只基金涨幅超1000%,分别是兴全趋势投资、华夏收入、华夏回报A。

  可以看到,无论是6124点以来涨幅居前的偏股基金,还是成立以来上涨惊人的基金,大多数集中在大型基金公司。其中,华夏、富国、嘉实堪称“三巨头”,表现较为突出。

  颇值得一提的是2004年8月成立的华夏大盘精选,该基金堪称偏股型基金的标杆,一度奠定了明星基金经理王亚伟“公募一哥”的地位。尽管王亚伟在2012年离职创办私募,但该基金仍保持了较为稳健的收益。其6124点以来的业绩涨幅为178.89%,成立以来净值增长率更是高达2096.01%,是行业唯一翻了20倍的基金。

  10月16日,华南一位公募权益投资总监向记者表示,“华夏大盘精选的辉煌时刻毫无疑问是在王亚伟管理时期,当时王亚伟已经创下了10倍的任职回报,他离职后华夏大盘精选虽然换了很多基金经理,但总体来说收益表现还是比较稳健。这背后的其实是公司的整体投研能力和管理能力,关键之处在于公司能否将个人变动对基金的影响降到最低。我们去看那些长期业绩好的基金,背后基本都曾有过牛人管理,比如博时邓晓峰、嘉实邵健等等,而牛人离开后这些基金还是延续性地有相对不错的表现,这是很不容易的。”

  实际上,上述10只翻倍基金中,仅有1只基金过去10年都由同一人管理,这便是由朱少醒管理的富国天惠精选成长A,其余基金都经历过基金经理更换。

  站在6124点十周年的时间节点,不妨再将时间轴往回拨。实际上,10只翻倍牛基出现的背后,经历了激烈的“厮杀”,不少有望成为十年牛基的基金因一着不慎而遗憾出局,足见保持长期业绩领先的。

  记者以2007年10月16日为初始时间节点,历年10月16日为一个周年节点进行了统计,在2012年到2017年这6年的业绩前十榜单中(由于2008年到2011年这4年负收益情况较多不纳入统计),总共出现了22只基金。

  其中,出现次数最多的是华夏大盘精选和嘉实增长,出现次数均为6次,意味着这2只基金均为连续6年入围历年前十榜单;紧随其后的是泰达宏利成长和华夏复兴,分别入围5次;此外,富国天合稳健优选(100026,基金吧)入围4次,其余基金则在3次或3次以下。

  分析发现,前述泰达宏利成长和华夏复兴在2012至2016年这5年的榜单中每年均上榜,意味着这两只基金在2016年10月16日之前的5年中,有着十分优异的业绩表现。然而,由于在最近一年表现逊色,泰达宏利成长和华夏复兴双双错失了成为6124点以来十大牛基的机会。

  其中,泰达宏利成长最近一年的涨幅为-4.24%,而华夏复兴同期阶段涨幅为-3.03%,两只基金在同类基金同期排名中均极其靠后。在2017年半年报中,泰达宏利成长提到,在上半年的操作中,受整体市场风格不利的影响,整体成长股大类资产受到,导致组合净值承受了一定程度的回撤。正是这一次“不逢时”,导致它遗憾出局“十周年前十”榜单。

  而单独对比2016年和2017年的榜单,也会发现较大的出入。在2007年10月16日至2016年10月16日这9年中,业绩增长最高的十只基金,除了前述泰达宏利成长和华夏复兴以外,还包括兴全全球视野和华安宝利,两者同样未能入围十周年前十牛基榜单。

  取而代之的新进入者分别是汇添富成长焦点(519068,基金吧)、博时主题行业、银华富裕主题、富国天瑞。值得注意的是,汇添富成长焦点、博时主题行业、银华富裕主题这3只基金在2017年前从未上榜,而富国天瑞强势精选则是在2012年上榜过1次。

  由此可见,即便在9年间领先者,也未必能守住最后一公里;而长期保持紧紧者,亦可能在最后一程实现超越。

  10月16日,深圳一位公募权益基金总监向记者感叹,“A股市场习惯了短期效应,很多投资者不会去考虑回撤的问题,可能某只基金一年涨了100%他们就觉得特别厉害,但如果有一只基金每年只涨10几个点投资者可能根本关注不到,这是公募行业一直以来的无解命题。能够在10年这样的时间维度脱颖而出的,背后必然经历了许多努力。因为哪怕某个环节出了错,即便连续9年回报第一的基金都可能在第10年被超过,所以我个人特别那些能够长期把业绩做好的人。投资真的是日复一日焦虑的过程,即便前面做得好,每一步仍需如履薄冰。”

  由于市场震荡和自身制度等原因,在公募行业受货基推动整体规模突破11万亿之际,主动权益型产品的规模却陷入缩水的尴尬。

  在今年上半年,股票型和混合型基金的规模就连遭重创,尤其股票型基金更是成为规模下降的重灾区。

  10月16日,一位基金研究人士分析指出,“主动偏股权益基金的式微却是显而易见的,许多曾经上百亿的偏股基金,规模早就已经腰斩或缩水严重,这些并非个案,背后反映的是整个公募行业权益产品发展陷入困境的现实。”

  截至今年8月末,公募基金资产规模达11.06万亿元,其中货币型基金规模为62979.59亿元,占比56.96%;混合型基金规模18635.89亿元,占比16.85%;股票型基金规模7374.75亿元,占比6.64%。

  2012年末,公募基金总规模为2.87万亿元,其中股票型基金规模1.15万亿元,占比40.7%;混合型基金5646.17亿元,占比19.88%;货币基金规模5717.28 亿元,占比19.92%。

  事实上,公募主动权益产品发展缓慢的同时,公募基金持有A股市值占比逐年下降的问题也越发受到行业重视。据中国基金业协会日前公布的《中国证券投资基金业年报》数据,公募基金持有A股市值占比自2007年达到峰值的25.7%后,便逐年下降,2014年后公募基金持股占比就再没超过5%。而有业内人士估算,目前公募基金持股占比仅在4%左右。

  出何在?有业内人士认为,主动权益型产品增速缓慢的主要原因,在于公募基金追求相对收益的行业定位与投资者偏好确定性收益的投资需求相,而解决这种矛盾显然充满阻碍。